Многие фанаты Apple считают, что компания могла бы добиться более серьезных успехов, если бы не была скована обязательствами, которые возникают из-за присутствия ее ценных бумаг на бирже. Ознакомившись с очередным рекордным финансовым отчетом электронного гиганта из Купертино, давайте пофантазируем на тему: “А что, если кому-то придет в голову выкупить Apple?”
У Apple сложилась репутация самой ловкой и проворной крупной компании в Кремниевой долине: рискованные инновации и приоритет качества продуктов над прибылью – черты, характерные для более мелких предприятий. В 2010 году Стив Джобс назвал свое детище “крупнейшим стартапом на планете”. Но между Apple и вдохновленными ею молодыми стартапами есть одно существенное отличие: акции AAPL представлены на американской бирже NASDAQ. Когда Джобс произносил эти слова, компания стоила около $275 млрд.
Свободное обращение акций на фондовом рынке дает множество преимуществ, но в то же время заставляет держаться в более строгих административных рамках. Взаимоотношения с государственными органами финансового регулирования, не говоря уже об акционерах, создают серьезные препятствия на пути к лидерству в отрасли. В связи с этим часто звучат предположения, что Тиму Куку и компании не помешало бы “свернуть лавочку”, покинув биржу вместе с необходимостью отчитываться перед комиссией по ценным бумагам (U.S. Securities and Exchange Commission). Но сколько это будет стоить?
20 тысяч тонн долларов
Обычно при поглощении или выкупе компаний акционеры требуют вознаграждение за расставание со своей долей. К примеру, Майкл Делл в 2013 году заплатил надбавку в размере 37% за выкуп корпорации Dell, приобретя контрольный пакет акций за $25 млрд и переведя компанию в частное пользование. А выкуп корпорации Freescale инвестиционной группой Blackstone в 2006 году потребовал премиальной надбавки в 36%.
По итогам пятничных торгов акции Apple достигли отметки $128.95, таким образом оценочная стоимость компании составила $751.1 млрд. Добавим сюда 37% и получим сумму, которая Майклу Деллу даже не снилась: $1.03 трлн. Но и это еще не предел. По оценкам разных финансовых специалистов, с учетом текущего рейтинга Apple, как одной из наиболее прибыльных компаний в мире, стоимость ее выкупа может варьироваться в пределах от $1.140 до $2 трлн.
Одна стодолларовая банкнота весит примерно 1 грамм, $100 млн будут весить около тонны. Один из крупнейших в мире самосвалов, Caterpillar 797, обладает грузоподъемностью 363 тонны (400 американских тонн).
Таким образом, гипотетическому покупателю Apple потребуется 55 самосвалов, чтобы доставить необходимую сумму ($2 трлн) весом в 20 тысяч тонн. Но все же вряд ли получится это сделать, ведь по данным ФРС, в мире на данный момент находится в обращении “всего лишь” около $1.31 трлн в купюрах и монетах (причем 60-70% этой массы циркулирует за пределами США).
Конечно, гораздо проще сделать банковский перевод. Или выписать чек. В таком случае, даже если взять наши самые скромные подсчеты стоимости выкупа ($1.03 трлн), будет во много раз побит рекорд самого крупного чека ($9 млрд), который был выписан в 2008 году финансовой группой Mitsubishi UFJ в рамках капиталовложения в банковский холдинг Morgan Stanley.
Что еще можно купить на эти деньги?
Если бы кто-то и правда располагал такой суммой свободной наличности, любой уважающий себя финансовый консультант посоветовал бы не класть все яйца в одну корзину, а равномерно распределить средства на множество активов. Вот один из вариантов альтернативного вложения денег для такого олигарха:
$526 млрд: купить Google, также с 37%-ной надбавкой. Это более экономичный вариант для успешного бизнесмена, который хотел бы прочно обосноваться в Кремниевой долине.
$240 млрд: купить Люксембург, заплатив сумму, превышающую ВВП страны в 4 раза. Европейские корпорации хорошо отзываются о налоговой политике этого карликового государства.
$116 млрд: купить все спортивные команды из американских лиг MLB, NFL и NBA, а также 20 самых дорогих футбольных команд мира впридачу.
$80 млрд: целый год финансировать Министерство здравоохранения и социальных служб США, получив таким образом крупнейший в мире налоговый вычет по благотворительности.
$660 млн: купить парочку Boeing 747, как у президента США. Пригодятся, чтобы провести осмотр всех приобретенных спортивных команд.
Итого $966 млрд. Оставшиеся $77 млрд можно потратить на такие типичные для миллиардера покупки, как приватные острова, автопарк из Bugatti Veyron различных цветов и несколько золотых Apple Watch Edition по московским ценам :)
С чем можно сравнить выкуп Apple
Перевод такой корпорации, как Apple, в разряд частных стал бы беспрецедентным шагом. История пока не знает подобных сделок. На данный момент, пожалуй, только сама Apple способна на это. Если бы не программа по обратному выкупу акций, компания бы сейчас обладала наличным капиталом в размере около $300 млрд (при этом цена акций была бы ниже). Даже при таком раскладе, было бы весьма непросто найти банк, готовый выдать кредит для данной покупки.
Для сравнения, крупнейшей сделкой такого рода является выкуп RJR Nabisco компанией KKR в 1989 году. По мотивам тех событий в 1993 году был снят художественный фильм «Варвары у ворот». Сумма сделки составила $31 млрд, или $58 млрд с учетом инфляции на данный момент. Для такой суммы было бы достаточно всего лишь двух самосвалов. [ai]
(Проголосуйте первым за статью!)
🙈 Комментарии 20